「なぜ今、金が急騰しているのか？」というフォーブスの記事

なぜ今、「金」が急騰しているのか？　専門家の見方

Forbes 2024/04/12

普段は平凡な投資対象である金だが、ここ数カ月の記録的な暴騰により市場の注目を集めている。

今月、トロイオンスあたり2300ドルの史上最高値を突破した金価格は、ここ1カ月でなんと25％も上昇している。

そして、この金価格の史上最高値の更新は、不思議なことに、リスク資産とされる株式やビットコインなどの史上最高値の更新とタイミングが重なっている。

そもそも、なぜ金は急騰しているのか？

セブンスレポート創業者のトム・エッセイは、昨年末に始まった金価格の急騰について、米ドルが価値を失い、金利低下への期待が後退する中、投資家が新たな資金の避難場所として注目したためと説明。

加えて、今年になって取り沙汰されるようになったインフレの長期化への懸念から、さらに上昇に拍車がかかったと説明する。

実機関投資家や中央銀行、特に中国の投資家や銀行が、急増する金需要の大部分を牽引している。中国をはじめとする主に非西洋諸国の投資家は、景気後退シナリオに対するヘッジを図ると同時に、米ドルへの依存度を下げようとしているのだ。

LPLファイナンシャルでチーフエコノミストを務めるジェフリー・ローチは、米国で3月の消費者物価指数が発表され、インフレ率が予想よりも悪化したことを受け、「金市場の値動きは、インフレ圧力が連邦準備制度理事会（FRB）が望むよりも長引く可能性があることを示唆している」とコメントした。

従来の常識では、金は景気後退にともなう株式や債券の損失から身を守るためにポートフォリオに組み入れられる安全資産とされてきた。

しかし、現状、株価は記録的なバリュエーションで取引されているからこそ、今回の金価格の高騰は奇妙なのだ。実際、専門家たちは、米国は景気サイクルとして繰り返される本格的な景気後退を回避できたのではないかと見ている。

今回の金価格の高騰が株式や暗号資産の好調なリターンと同時に起きたことは、投資家が直面している混乱した環境を浮き彫りにしている。金利の急上昇により株価が下がるというような長年信じられてきた常識は、少なくとも今の状況には当てはまっていないように見える。

株式や債券などとは異なり、金は通貨として、また富を示すものとして何世紀にもわたって使用されてきた歴史がある。その価値を市場が認識することによって、金の価格も押し上げられているのかもしれない。