金価格が新記録を樹立、最近の急騰の背景
金価格は初めて 1オンス 2,500ドル（約37万円）を超え、さまざまな要因に支えられ、金は今年も世界の金融市場で最も好調な資産の一つとなっている。
最も取引量の多い 12月限金先物は、8月16日にニューヨーク商品取引所で 53.80ドル（2.16％）急騰し、1オンス当たり 2,546.20ドルとなった。
金は週間で 3％強の上昇を記録し、年初来の約 23％の上昇に加わった。過去12か月間で、金価格は 33％近く急騰している。
金の姉妹商品である銀も 29ドルを超えて取引を終えた。9月銀先物は 0.667ドル（2.35％）上昇し、1オンス当たり 29.085ドルとなった。
これらの金属商品の上昇の原動力は何なのだろうか。
連邦準備制度の政策期待
CME FedWatch Tool によると、投資家の間では、来月の政策会合で連邦準備制度理事会が 0.25ポイントの利下げを発表すると広く予想されている。トレーダーたちは年末までにさらに 1回の利下げも見込んでいる。
広く予想されていたFRBの政策転換により、米国債利回りは低下した。
金は、利回りのない地金を保有する機会費用に影響を与えるため、金利の変動に敏感だ。
ドルも中央銀行の予想される金融緩和の犠牲者となっている。
過去1カ月間で、米ドルと通貨バスケットの相対関係を示す指標である米ドル指数（DXY）は、2％近く下落し、103.00を下回った。年初来では1％上昇しているが、指数は4.8％上昇したこともある。
ドル安は、外国人投資家にとって購入コストが安くなるため、金や銀などのドル建て資産にとっては好ましいことだ。
地政学に注目
地政学的紛争、特に中東と東ヨーロッパの情勢の中で、投資家は黄金に避難場所を求めている。
国際市場は、イランによるイスラエルへの攻撃が近づいており、より広範な紛争を引き起こす可能性があると懸念している。イランがイスラエルに報復するのを阻止できる協議は継続されているが、交渉は行き詰まっている。
一方、ロシアとウクライナ両陣営が激しい衝突を続ける中、ウクライナ軍はロシアのクルスク地域への攻勢を開始した。
マンタイ氏は、地政学的な不確実性により安全資産としての需要がさらに高まり、短期から中期的には金価格が支えられる可能性があると指摘する。
政治と中央銀行
世界金協会の最新データによると、中央銀行の金需要は今年好調だ。
4月から 6月までの需要はそれ以前の 3カ月間に比べて低かったが、第2四半期に中央銀行が購入した 183トンは前年比 6％増加した。
2024年上半期の純購入量は 483トンとなり、2023年上半期の過去最高記録 460トンを 5％上回った。
業界団体は、この傾向は 2024年を通じて続くと予想されると述べている。
コメント